Dow annonce ses résultats pour le 1er trimestre :
Chiffre d’affaires trimestriel record et bénéfices solides
L’intégration et la diversification des activités de l’entreprise font sa force

Le 1^er trimestre 2007 en bref

• Le chiffre d’affaires de 12,4 milliards $ pour le trimestre clos le 31 mars 2007 représente un nouveau record pour Dow pour un premier trimestre. Ce chiffre reflète une progression de 3 % par rapport à la même période l’an dernier sous l’effet de l’augmentation des volumes et des prix pour la plupart des activités.
  
  
• Une progression à deux chiffres des ventes en Europe, Asie pacifique et Amérique latine a plus que compensé la faiblesse enregistrée en Amérique du Nord, notamment dans les secteurs du logement et de l’automobile.
  
  
• Le bénéfice par action ressort à 1,00 $, en recul par rapport à l’année dernière (1,24 $). Ce repli est essentiellement le fait d’une baisse des revenus provenant des licences par rapport à leur niveau extrêmement élevé de l’an passé.
  
  
• La quote-part du bénéfice pour le 1^er trimestre s’élève à 274 millions $, soit une hausse de près de 60 % par rapport au 1^er trimestre 2006 rendue possible par la stratégie d’allègement des actifs de Dow.

Commentaire

Andrew N. Liveris, président du conseil et CEO de Dow a déclaré :

« Il a beaucoup été question dernièrement de la force que Dow tire de son intégration et de sa diversification ; ces résultats en sont la parfaite illustration. Notre équilibre géographique a en effet permis de compenser largement la faiblesse des résultats en Amérique du Nord grâce aux bons chiffres d’affaires en Europe, Asie pacifique et Amérique latine ; la forte croissance enregistrée par nombre de nos activités Performance et Basic Plastics ont compensé le recul de Basic Chemicals ; nos coentreprises ont dégagé ce trimestre d’excellents bénéfices; et nous avons poursuivi de renforcement de notre position dans de nombreux secteurs clés grâce à notre modèle économique tourné vers le marché. »

Analyse des résultats du 1^er trimestre

The Dow Chemical Company (NYSE: DOW) affiche au 1^er trimestre un nouveau chiffre d’affaires record de 12,4 milliards $ correspondant à une progression de 3% par rapport à la même période en 2007.

En glissement annuel, les volumes progressent de 1 %, la plupart des activités enregistrant des gains solides. L’Asie pacifique, l'Amérique latine et l’Europe voient leurs volumes progresser de 13 %, 8 % et 7 % respectivement sous l’effet d’une augmentation de la demande, ce qui permet de compenser largement les 8% de recul qu'accuse l'Amérique du Nord. Les prix n’ont augmenté que de 2 %, les gains importants enregistrés par la plupart des activités Performance de Dow ayant été affectés par la baisse des prix de Basic Chemicals.

Les revenus nets pour le trimestre se montent à 973 millions $ (contre 1,2 milliards $ pour la même période en 2006), dont des revenus importants générés par les licences pour le segment Performance Plastics. Le bénéfice par action ressort à 1,00 $, contre 1,24 $ l’an passé. Ce repli est essentiellement le fait d’une baisse des revenus provenant des licences par rapport à leur niveau extrêmement élevé de l’an passé.

En début de trimestre, Dow a bénéficié d’une stagnation passagère des prix des matières premières et de l'énergie qui a permis une baisse de 2 % en glissement annuel et une restauration partielle des marges par rapport à la même période en 2006. Avec 274 millions $, la quote-part du bénéfice est solide et marque une progression de 60 % en un an, sous l’effet de la stratégie d’allègement des actifs de Dow (visant à créer un avantage compétitif à long terme par le biais des coentreprises) qui se poursuit. Ce résultat reflète les très bons résultats de Dow Corning, Siam Polyethylene et Univatino technologies et l’absence de fermetures pour maintenance des coentreprises EQUATE et OPTIMAL.

« Les résultats enregistrés ce trimestre sont solides et encourageants, souligne Andrew N. Liveris, président du conseil et CEO de Dow : un chiffre d’affaires record pour le trimestre, une demande solide pour la plupart des activités et pour l’ensemble des régions excepté l’Amérique du Nord, les bases pour une progression des prix dans une grande partie de nos activités, et des bénéfices qui démontrent la force de notre stratégie.

« Il a beaucoup été question dernièrement de la force que Dow tire de son intégration et de sa diversification ; ces résultats en sont la parfaite illustration. Notre équilibre géographique a en effet permis de compenser largement la faiblesse des résultats en Amérique du Nord grâce aux bons chiffres d’affaires en Europe, Asie pacifique et Amérique latine ; la forte croissance enregistrée par nombre de nos activités Performance et Basic Plastics ont compensé le recul de Basic Chemicals ; nos coentreprises ont dégagé ce trimestre d’excellents bénéfices; et nous avons poursuivi le renforcement de notre position dans de nombreux secteurs clés grâce à notre modèle économique tourné vers le marché. »

Performance Plastics

Le chiffre d’affaires du segment Performance Plastics s’élève à 3,5 milliards $ au titre du 1^er trimestre, soit une progression de 1 % par rapport à la même période en 2006 sous l’effet des très bons résultats enregistrés en Europe, Asie pacifique et Amérique latine qui ont plus que compensé le recul important affiché en Amérique du Nord. Les prix progressent de 6 % en glissement annuel tandis que les volumes reculent de 5%, du fait de la faiblesse des secteurs du logement et de l'automobile aux États-Unis et de la baisse de revenus issus des licences. Dow Epoxy enregistre un nouveau trimestre excellent avec une forte demande et des augmentations de prix importantes sur toutes les zones géographiques. Grâce à la différenciation de nos produits, nous enregistrons une forte demande dans les applications de grande valeur, notamment les revêtements et le génie civil et particulièrement dans le secteur de l’énergie éolienne. Polyurethanes et Polyurethane Systems affichent également une forte progression de leurs prix et volumes dans toutes les régions excepté l’Amérique du Nord, avec des fondamentaux solides pour les adhésifs, les mastics et les élastomères et une demande forte pour les applications de réfrigération industrielle. Specialty Plastics et Elastomers affichent un chiffre d’affaires record pour ce trimestre, notamment Wire and Cable qui profite d’un forte demande en connexions Internet par fibre optique et en applications de réseaux haute tension. Performance Elastomers et Plastomers voient également leurs volumes progresser fortement, en particulier les élastomères ENGAGE™ et les élastomères et plastomères VERSIFY™. La quote-part du bénéfice pour le segment Performance Plastics progresse par rapport à la même période l’an dernier principalement sous l’effet des résultats en hausse d'Univation. Pour le 1^er trimestre, le résultat d’exploitation EBIT⁽¹⁾ pour Performance Plastics s’élève à 441 millions $, par rapport à 726 millions $ il y a un an.

Performance Chemicals

Le chiffre d’affaires de Performance Chemicals passe à 2 milliards $ au titre du 1^er trimestre 2007, soit 6 % de plus qu’il y a un an. Les volumes progressent de 3 % sous l’effet d’une forte demande pour les activités Designed Polymers et Specialty Chemicals qui compense largement le repli de Dow Latex qui a dû gérer ses prix et volumes face à l'affaiblissement de la demande en application pour papier couché. Les prix marquent une hausse de 3 % par rapport au 1^er trimestre 2006, la plupart des activités enregistrant une augmentation. Au sein de Designed Polymers, Dow Water Solutions voit ses revenus progresser de plus de 30 % par rapport à l’an passé, sous l’effet d’une part de la forte demande en résine à échange d’ions pour le traitement des eaux usées industrielles et les applications d’assainissement de l’eau, et d’autre part de l’acquisition de Zhejiang Omex Environmental Engineering en juillet dernier. L’activité continue d’enregistrer de fortes ventes pour les systèmes Omex en Chine et les composants Omex dans d’autres régions. Les volumes de Specialty Chemicals progressent dans toutes les régions, sous l’effet d’une très forte demande en Asie pacifique et d’une demande solide venant des secteurs de l’agrochimie et de l’électronique. La quote-part du bénéfice de Performance Chemicals progresse de plus de 50 % par rapport au même trimestre en 2006, avec des améliorations notables pour Dow Corning et OPTIMAL. Performance Chemicals enregistre un EBIT de 312 millions $ au titre du 1^er trimestre 2007, marquant une progression par rapport aux 301 millions $ enregistrés il y a un an.

Agricultural Sciences

Agricultural Sciences affiche un chiffre d’affaires trimestriel record de 1 milliard $, soit une progression de 8 % par rapport à la même période en 2006. Cette amélioration résulte d'une hausse des volumes de 7 % due au temps clément en Europe qui a avancé la saison des semences et entraîné une forte demande en herbicides pour céréales. Les ventes de semences de tournesol augmentent considérablement par rapport au 1^er trimestre 2006 sous l’effet d’une demande accrue en huiles diététiques au Mexique et aux États-Unis. La hausse des prix du soja a amélioré les conditions économiques pour les agriculteurs d’Amérique latine qui ont acheté plus d’herbicides et d’insecticides, notamment au Brésil et en Argentine. Au 1^er trimestre, l’EBIT pour Agricultural Sciences s’élève à 282 millions $ contre 216 millions $ l’an passé.

Basic Plastics

Le chiffre d’affaires pour Basic Plastics progresse de 3 % au 4e trimestre, passant de 2,8 milliards $ en 2006 à 2,9 milliards $ en 2007. Les prix sont en hausse de 1 % et les volumes de 2 %, en dépit de l’impact des fermetures d’usines au Canada et de la vente de l’activité Safripol en Afrique du Sud au 4^e trimestre 2006. Polyethylene a notamment enregistré un très bon trimestre avec des gains solides dans toutes les régions et une hausse des prix tout au long des trois mois soutenue par les bons fondamentaux du secteur. Polystyrene voit ses prix augmenter dans toutes les régions, restaurant ainsi partiellement ses marges qui avaient été perdues du fait de l’inflation du prix des matières premières. L’activité enregistre une forte demande en Europe et en Asie pacifique et une progression de ses volumes en Amérique latine. La quote-part du bénéfice au premier trimestre est en forte progression par rapport à la même période en 2006 sous l’effet des bons résultats de Siam Polyethylene et EQUATE.

AU 1^er trimestre, l’EBIT pour Basic Plastics ressort à 527 millions $, soit une progression de 11 % par rapport aux 476 millions % enregistrés il y a un an.

Basic Chemicals

Le chiffre d’affaires de Basic Chemicals au 1^er trimestre affiche un recul de 7 % en 2007 par rapport au 1^er trimestre 2006, passant de 1,4 milliards $ à 1,3 milliards $. Les prix reculent de 4 % et les volumes de 3 %, la demande en hausse en Europe et en Amérique latine ne compensant pas le recul important en Amérique du Nord dû en partie à la fermeture en octobre dernier des usines chlore-vinyle de Dow au Canada. La demande en chlorure de vinyle monomère a légèrement progressé mais les marges restent très réduites du fait des modifications apportées aux inventaires dans l’industrie du PVC fin 2006 qui ont entraîné une baisse des prix importante. Les prix de la soude caustique affichent un net repli par rapport au 1^er trimestre 2006 qui avait été marqué par une hausse entraînée par les effets durables des cyclones sur la côte américaine du golfe du Mexique. Solvents and Intermediates voit ses prix et ses volumes progresser dans toutes les régions excepté aux États-Unis, sous l’effet d’une forte demande en applications pour revêtements. Ethylene Oxide / Ethylene Glycol enregistre une hausse des prix par rapport au 1^er trimestre 2006 et un recul de ses volumes suite à la modification de certains accords d’approvisionnement au sein de l’activité. Par rapport au 1^er trimestre 2006, la quote-part du bénéfice est en nette progression du fait des bons résultats d’OPTIMAL et EQUATE et de l’absence de fermetures pour maintenance. Pour le 1^er trimestre, Basic Chemicals affiche un EBIT de 134 millions $, soit un repli de 13 % par rapport aux 154 millions $ à la même période l’année dernière.

Perspectives

A propos des perspectives de la Société, Andrew Liveris a déclaré : « Nous prévoyons une poursuite de la forte demande mondiale en 2007, bien qu’il soit probable que l’Amérique du Nord enregistre un ralentissement par rapport à 2006.

Bien que l’inflation des prix des matières premières et de l’énergie se soit interrompue en début d’année, elle a repris en milieu de trimestre et nous prévoyons une progression des prix par rapport à la même période l’an passé. Cela dit, la forte demande et la progression des prix se sont poursuivies en avril, ce qui nous confirme dans notre opinion que 2007 sera une nouvelle année de bons résultats pour Dow et que notre stratégie continuera de maximiser la valeur pour les actionnaires sur le long terme. »

⁽¹⁾ Bénéfice avant intérêts, impôts et intérêts minoritaires (« EBIT »). Un rapprochement de l'EBIT et du « Bénéfice net pour les actionnaires ordinaires » est fourni selon le tableau des segments d'activité et des secteurs géographiques.

^®™* Marque déposée de The Dow Chemical Company (« Dow ») ou d’une société affiliée de Dow

Prochaines webémissions

• Dow proposera aujourd’hui à 10 heures (heure de Midland) une retransmission en direct sur www.dow.com de la téléconférence au cours de laquelle seront présentés aux investisseurs les résultats du 1^er trimestre et les perspectives d’avenir, entre autres points.
• Dow diffusera une webémission de son Assemblée générale des actionnaires le jeudi 10 mai 2007 à 10 heures (heures de Midland) sur www.dow.com.

A propos de Dow

Dow est une entreprise chimique diversifiée qui, par la puissance de l’innovation, de la science et de la technologie, apporte en permanence des améliorations dans les domaines essentiels au progrès de l’humanité. Dow propose dans plus de 175 pays une vaste gamme de produits et services novateurs pour permettre à ses clients de proposer toutes sortes de produits allant de l’eau potable, des aliments ou des produits pharmaceutiques aux peintures, emballages et produits d'hygiène corporelle. Attachée aux principes du développement durable, Dow enregistre un chiffre d'affaires annuel de 49 milliards $ et compte 43 000 salariés à travers le monde. Sauf indication contraire, les termes « Dow » ou « la société » font référence à The Dow Chemical Company et à ses sociétés affiliées consolidées. Pour plus d’informations sur Dow, veuillez consulter le site www.dow.com.

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